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中国的债务危机可能会困扰美联储的政策会议

发布时间:2017-05-06 01:52:32来源:未知点击:

(这个版本的故事纠正了美联储卡普兰在7月14日发表的第14段评论的日期)作者:Marius Zaharia香港(路透社) - 2015年9月,美国联邦储备委员会将中国的风险列为推迟其首次发行的主要原因十年内加息中国债务在未来几年到期可能会使国家重新陷入美国中央银行的政策审议两年前,中国股市出现崩盘,人民币大幅贬值,外汇储备萎缩金融市场推动美联储推迟,但它确实在三个月后加息并且进一步收紧,因为现在,一些人看到中国以美元计价的债券出现风险,这可能会让美联储在加息时更加停滞不前,即使是其他中央银行表示从超宽松政策转向可以肯定的是,美联储官员并没有公开将中国的债务作为其政策讨论中的主要风险,但债务分析师指出美国联邦储备银行全球经济顾问约阿希姆•费尔斯(Joachim Fels)表示,美联储在2015年9月的另一个时刻可能会从对中国的担忧中获取线索“当时,我说美国的货币政策不是在华盛顿制定的,而是在北京制造的”太平洋投资管理公司“中国确实对其他地方的货币政策产生了重大影响今年对全球央行来说一帆风顺,因为没有来自中国的冲击波,但如果我们在未来几个月内思考,我预计会发生变化”美元债券的未偿还金额根据国际清算银行自2015年9月以来的数据,自2008 - 09年全球金融危机以来,中国企业发行量已经增长近20倍,超过五万亿美元,已增长近50%中国的美元债券现已接近2015年9月新兴市场总发行量的三分之一,比美联储首次开始在Decembe印钞款前少于5%根据国际清算银行数据显示,中国五分之一的美元债券在一年内到期,汤森路透的数据显示,如果美联储退出非常规货币政策,美国借贷成本开始上升,这笔债务必须以更高的成本滚动,削弱中国的实体经济另外,中国企业可能会决定以当地货币再融资,给人民币造成压力减弱要么发展会在全球引起反响并创造一个重要的外部因素对美联储政策的挑战就其本身而言,美联储并未认为中国的美元债务存在任何直接危险“你会发现,如果你看中国,他们肯定会有以美元计价的债务,但你会发现他们并不依赖于人们可能会想到的外债,“达拉斯联邦储备银行行长罗伯特卡普兰7月14日在墨西哥城表示,同样,中国美元借款的很大一部分具有经济意义 - 如此为海外投资项目提供资金的公司如果将这些美元兑换成人民币,​​它们可以帮助缓解人民币任何减弱的压力目前,美元借贷条件保持稳定,10年基准美国收益率US10YT = RR仍然低于历史标准,尽管美联储自2015年9月以来四次加息,但美元指数现在和当时一样强劲事实上,许多分析师目前的风险焦点不是中国的美元债券,而是其本币债券,评级机构估计是几乎是经济规模的三倍但分析师表示,中国美元债务的快速积累持续时间越长,未来经济调整就越严厉,特别是如果贷方开始重新评估中国的信贷风险,“无论你如何减产,你会发现债务是一个大问题中国自2008年以来对全球杠杆作出了重大贡献,“亚洲经济新兴经济体的艾丹尧说在Axa Investment Managers“当市场开始动摇时,会有一个反馈循环对美联储的轨迹产生影响政策正常化不会是一条直线”强制去杠杆化可能会再次削弱对人民币的压力,因为美元发现他们的虽然资本管制有助于减轻风险,但这种方式可以用于国外 大和资本市场亚洲(日本除外)首席经济学家Kevin Lai表示,“虽然市场普遍认为资金流动趋于稳定且人民币汇率下滑最严重,但实际情况恰恰相反”已经被采取,流出的压力只是被推迟这种压力也越来越大,而不是更小这最终将为人民币带来更大的下行压力“关于'中国优秀美元债券'的图表,请点击此处补充报告作者: